內(nèi)容提要：中國(guó)證監(jiān)會(huì)2004年的第一號(hào)文件就使用收益現(xiàn)值法做出了精度方面的剛性規(guī)定。本文以系統(tǒng)論的思維方式使用一般的誤差理論用收益現(xiàn)值法為對(duì)象分析了評(píng)估的精度與誤差問(wèn)題。本文重點(diǎn)分析評(píng)估的系統(tǒng)誤差；指出評(píng)估理論的不完善，并提出解決的方案；最后指出了收益現(xiàn)值法的幾種可能的命運(yùn)；給出了衡量評(píng)估工作的綜合評(píng)價(jià)體系。

一、問(wèn)題的來(lái)由和分析

中國(guó)證監(jiān)會(huì)2004年的第一號(hào)文件《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的通知》對(duì)收益現(xiàn)值法使用預(yù)測(cè)收益數(shù)據(jù)和評(píng)估結(jié)果提出了嚴(yán)格的剛性規(guī)定：與實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)相比低于0～10%內(nèi)是不需要進(jìn)行解釋工作的；10%～20%應(yīng)當(dāng)做出解釋和道歉；超過(guò)20%時(shí)需要被審查。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)、部令2004年第03號(hào)《國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》規(guī)定當(dāng)交易價(jià)格低于評(píng)估結(jié)果的90%時(shí)，應(yīng)當(dāng)暫停交易�；蛘邠Q一種表達(dá)方式：當(dāng)交易值與評(píng)估價(jià)值之間差異超過(guò)10%應(yīng)當(dāng)暫停交易。資產(chǎn)評(píng)估理論對(duì)于評(píng)估精度也規(guī)定評(píng)估的精度應(yīng)當(dāng)達(dá)到10%，房地產(chǎn)評(píng)估教科書(shū)有15%的規(guī)定。

這些都是針對(duì)評(píng)估的精度或者誤差，尤其是關(guān)于收益方法。但是：評(píng)估理論上對(duì)評(píng)估的精度或者誤差問(wèn)題無(wú)明確的分析，教科書(shū)也沒(méi)有給出科學(xué)的解釋，很少人對(duì)此進(jìn)行研究，今天這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)牽涉到評(píng)估師的法律責(zé)任。本文的中心是：圍繞評(píng)估誤差的產(chǎn)生從系統(tǒng)誤差角度分析,以期望實(shí)現(xiàn)90%的精度要求。讓大家衡量是否可以達(dá)到這個(gè)精度，怎樣達(dá)到這個(gè)精度。對(duì)此問(wèn)題的分析我們采用了收益現(xiàn)值法為典型對(duì)象，接著我們從社會(huì)的角度來(lái)看待和討論評(píng)估的性質(zhì)，以得到對(duì)于評(píng)估的綜合評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

二、一般的背景和分析工具

（一）評(píng)估的內(nèi)部工作的系統(tǒng)分析

對(duì)于使用收益現(xiàn)值法評(píng)估，我們首先整理從理論模式到解決實(shí)際問(wèn)題的邏輯步驟：1.建立基礎(chǔ)理論；2.設(shè)定資本化率或收益率為已知；3.建立數(shù)學(xué)模式庫(kù)；4.判斷收益流和求取資本化率；5.選擇數(shù)學(xué)模式進(jìn)行計(jì)算得到結(jié)果。前面的步驟是現(xiàn)有的三個(gè)理論步驟，后面的步驟是我們進(jìn)行操作時(shí)的步驟。這個(gè)整體安排對(duì)于目前解決實(shí)際評(píng)估問(wèn)題是必須的，在歷時(shí)性的操作層面上也是必須的。

（二）評(píng)估工作外部環(huán)境的系統(tǒng)分析

評(píng)估工作的外部環(huán)境系統(tǒng)就是總的社會(huì)系統(tǒng)：包括法制、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、市場(chǎng)等，基于本文的任務(wù)只是分析評(píng)估工作，所以給出具有時(shí)間先后性的完整的交易評(píng)估的背景程序：1.國(guó)家、市場(chǎng)提出資產(chǎn)交易和評(píng)估的要求；2.資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)接受評(píng)估業(yè)務(wù)進(jìn)行評(píng)估；3.市場(chǎng)或者交易相關(guān)方依據(jù)評(píng)估結(jié)果或報(bào)告進(jìn)行交易；4.實(shí)現(xiàn)和完成交易