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2019中級會計職稱《財務(wù)管理》經(jīng)典題解(2)

時間:2019-09-02 13:53:00   來源:無憂考網(wǎng)     [字體: ]
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  【經(jīng)典題1】

  【例2-21】假設(shè)平均風(fēng)險的風(fēng)險收益率為5%,平均風(fēng)險的必要收益率為8%,計算《例2-20】中乙方案的風(fēng)險收益率和必要收益率。

  【經(jīng)典題2】

  【例2-20】某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票,股價分別為40元、10元、50元;β系數(shù)分別為0.7、1.1和1.7,F(xiàn)有兩個組合方案可供選擇:

  甲方案:購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是200股、200股、200股;

  乙方案:購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是300股、300股、100股。

  如果該投投者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風(fēng)險,會選擇哪個方案。

  【經(jīng)典題3】

  假設(shè)A公司的業(yè)務(wù)量以直接人工小時為單位,20X7年12個月份的業(yè)務(wù)量在5.0萬~7.5萬小時之間變化,維修成本與業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系如表2-5所示。
1.jpg

  表2-5A公司維修成本與業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系

  參考答案:

  【解析1】

  由于乙方案的β系數(shù)為1.01,所以,乙方案的風(fēng)險收益率=1.01×5%=5.05%

  本題中,Rm=8%,R。-Rf=5%,所以,Rf=3%。

  乙方案的必要收益率=3%+5.05%=8.05%

  【解析2】

  甲方案:

  A股票比例:40×200÷20000×100%=40%

  B股票比例:10×200÷20000×100%=10%

  C股票比例:50×200÷20000×100%=50%

  甲方案的B系數(shù)=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24

  乙方案;

  A股票比例:40×300÷20000×100%=60%

  B股票比例:10×300÷20000×100%=15%

  C股票比例:50×100÷20000×100%=25%

  乙方案的B系數(shù)=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風(fēng)險意味著該投資者能承受的β系數(shù)值為1.2,所以,該投資者會選都乙方案。

  【解析3】

  本例中,點業(yè)務(wù)量為7.5萬小時,對應(yīng)的維修成本為120萬元;最低點業(yè)務(wù)量為5.0萬小時,對應(yīng)的維修成本為101萬元,所以:

  單位變動成本=(120-101)/(7.5-5.0)=7.6(萬元/萬小時)

  固定成本總額=120-7.6×7.5=63(萬元)

  或:=101-5.0×7.6=63(萬元)維修成本的一般方程式為:

  y=63+7.6x這個方程式適用于5.0萬~7.5萬直接人工工時的業(yè)務(wù)量范圍。例如,20X8年1月份計劃業(yè)務(wù)量為6.5萬小時,則預(yù)計維修成本為:

  y=63+7.6×6.5=112.4(萬元)預(yù)計的結(jié)果,可能與歷史成本資料中同樣業(yè)務(wù)量的實際成本不同,如本例11月份業(yè)務(wù)量為6.5萬小時,實際維修成本為111萬元,與預(yù)計的112.4萬元不同。這并不奇怪,用方程式預(yù)計的維修成本代表歷史平均水平,而實際發(fā)生額總有一定偶然性。

  采用高低點法計算較簡單,但它只采用了歷史成本資料中的高點和低點兩組數(shù)據(jù)。