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資本預(yù)算

　　所謂的資本預(yù)算，就是通過(guò)項(xiàng)目的投資組合的選擇，使所選項(xiàng)目的投資組合的NPV，從而化企業(yè)的價(jià)值。

　　在確定資本預(yù)算時(shí)我們需要先了解兩個(gè)概念：投資機(jī)會(huì)表和邊際成本表。

　　(一)投資機(jī)會(huì)表與邊際成本表

　　1.投資機(jī)會(huì)表

　　投資機(jī)會(huì)表按公司潛在投資項(xiàng)目(投資機(jī)會(huì))的內(nèi)部報(bào)酬率進(jìn)行降序排列，并在表中標(biāo)示每個(gè)項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)的資本需要量。

銀行借款	＜10萬(wàn)元	10%
	10萬(wàn)元—50萬(wàn)元	12%
	＞50萬(wàn)元	15%
股本籌資	＜40萬(wàn)元	15%
	＞40萬(wàn)元	20%

　0-20萬(wàn)元的WACC=0.5×10%×(1-40%)+0.5×15%=10.5%

　　20-80萬(wàn)元的WACC=0.5×12%×(1-40%)+0.5×15%=11.1%

　　80-100萬(wàn)元的WACC=0.5×12%×(1-40%)+0.5×20%=13.6%

　　超過(guò)100萬(wàn)元的WACC=0.5×15%×(1-40%)+0.5×20%=14.5%