選擇題

　　融資有序理論 我選了 先債券 再可轉(zhuǎn)債 再優(yōu)先股 再普通股

　　股票反分割 我選了 每股收益增加

　　固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策 我選了 平均年成本法

　　單選題：工人工資6600元，每天工作8小時(shí)，每個(gè)月工作22天，每件產(chǎn)品消耗1.5小時(shí)，還有0.1小時(shí)休息，產(chǎn)品的損耗率為4%，問(wèn)每件產(chǎn)品的成本是多少，我選了62.5元

　　多選題

　　公司回購(gòu)股票獎(jiǎng)級(jí)員工 我選了 資本結(jié)構(gòu)變化 自由現(xiàn)金變化

　　大神看看對(duì)的還是錯(cuò)

　　與作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度相比，產(chǎn)品基礎(chǔ)成本計(jì)算制度存在的局限性有(　)。

　　A.成本計(jì)算過(guò)于復(fù)雜

　　B.容易夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

　　C.間接成本集合缺乏同質(zhì)性

　　D.成本分配基礎(chǔ)與間接成本集合之間缺乏因果聯(lián)系

　　答案：ＢＣＤ

　　某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品品種較多，間接成本比重較高，成本會(huì)計(jì)人員試圖推動(dòng)?企業(yè)采用作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，下列理由中適合用于說(shuō)服管理層的有(　)

　　A.使用作業(yè)成本信息有利于價(jià)值鏈分析

　　B.使用作業(yè)成本法可提高成本準(zhǔn)確性

　　C.通過(guò)作業(yè)管理可以提高成本控制水平

　　D.使用作業(yè)成本信息可以提高經(jīng)營(yíng)決策質(zhì)量

　　答案：ＢＣＤ

　　5.識(shí)別出被審計(jì)單位違反法律法規(guī)的行為。下列各項(xiàng)程序中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)實(shí)施的有( )

　　A.了解違反法律法規(guī)行為的性質(zhì)及其發(fā)生的環(huán)境

　　B.評(píng)價(jià)識(shí)別出的違法法律法規(guī)行為對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的影響

　　C.就識(shí)別出的所有違法法律法規(guī)行為與治理層進(jìn)行溝通

　　D.評(píng)價(jià)被審計(jì)單位書(shū)面聲明的可靠性

　　答案：ABD

　　6. 有關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師首次接受委托時(shí)就期初余額獲取審計(jì)證據(jù)的說(shuō)法中，正確的有( )。

　　A.對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)負(fù)債，注冊(cè)會(huì)計(jì)師可以通過(guò)檢查形成期初余額的會(huì)計(jì)記錄和其他信息獲取有關(guān)期初余額的審計(jì)證據(jù)

　　B.對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，注冊(cè)會(huì)計(jì)師可以通過(guò)本期實(shí)施的審計(jì)過(guò)程獲取有關(guān)期初余額的審計(jì)證據(jù)

　　C.如果上期財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)審計(jì)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師可以通過(guò)審閱前任注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作底稿獲取有關(guān)期初余額

　　D.注冊(cè)會(huì)計(jì)師可以通過(guò)向第三方函證獲取有關(guān)期初余額的審計(jì)證據(jù)

　　答案：ABCD

　　(1)賣(mài)出看漲期權(quán)的凈損益=-Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0)+期權(quán)價(jià)格=-Max(股票市價(jià)-45，0)+2.5

　　賣(mài)出看跌期權(quán)的凈損益=-Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)+期權(quán)價(jià)格=-Max(45-股票市價(jià)，0)+1.5

　　組合凈損益=-Max(股票市價(jià)-45，0)-Max(45-股票市價(jià)，0)+4

　　當(dāng)股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)：

　　組合凈損益=-(股票市價(jià)-45)+4

　　根據(jù)組合凈損益=0可知，股票市價(jià)=49(元)

　　當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)：

　　組合凈損益=-Max(45-股票市價(jià))+4

　　根據(jù)組合凈損益=0可知，股票市價(jià)=41(元)

　　所以，確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間為41元～49元。

　　如果6個(gè)月后的標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際上漲20%，即股票價(jià)格為48元，則：

　　組合凈損益=-(48-45)+4=1(元)

　　(2)看漲期權(quán)的股價(jià)上行時(shí)到期日價(jià)值=40×(1+25%)-45=5(元)

　　2%=上行概率×25%-(1-上行概率)×20%

　　即：2%=上行概率×25%-20%+上行概率×20%

　　解得：上行概率=0.4889

　　由于股價(jià)下行時(shí)到期日價(jià)值=0

　　所以，看漲期權(quán)價(jià)值=(5×0.4889)/(1+2%)=2.40(元)

　　看跌期權(quán)價(jià)值=45/(1+2%)+2.40-40=6.52(元)

　　綜合題回憶：投資生產(chǎn)線6000萬(wàn)生產(chǎn)智能產(chǎn)品，實(shí)際投資3年，銷(xiāo)題10萬(wàn)件，每年增長(zhǎng)10%，單價(jià)1500，成本1000，出售收入1200元，稅法規(guī)定折舊4年，5%殘值，預(yù)計(jì)生產(chǎn)線3年后出售1200元。年付現(xiàn)成本40萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用占銷(xiāo)售收入10%。

　　有一塊土地年租金40萬(wàn)元，可以用來(lái)建生產(chǎn)線，同時(shí)因?yàn)橹悄墚a(chǎn)品導(dǎo)致當(dāng)前產(chǎn)品減少1.2萬(wàn)銷(xiāo)量，單價(jià)1000元，成本800元，每年遞減銷(xiāo)量10%，營(yíng)運(yùn)資本按銷(xiāo)售收入的20%算

　　資本成本9%

　　甲公司股票當(dāng)前每股市價(jià)40元，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能，上升25%或下降20%，市場(chǎng)上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買(mǎi)入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣(mài)出1股股票，兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為45元，到期時(shí)間均為6個(gè)月，期權(quán)到期前，甲公司不派發(fā)現(xiàn)金股利，半年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%。

　　(1)假設(shè)市場(chǎng)上每份看漲期權(quán)價(jià)格2.5元，每份看跌期權(quán)價(jià)格1.5元，投資者同時(shí)賣(mài)出一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，計(jì)算確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間，如果6個(gè)月后的標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際上漲20%，計(jì)算該組合的凈損益。(注：計(jì)算股票價(jià)格區(qū)間和組合凈損益時(shí)，均不考慮期權(quán)價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值)

　　(2)利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算看漲期權(quán)的股價(jià)上行時(shí)到期日價(jià)值，上行概率及期權(quán)價(jià)值。利用看漲期權(quán)一看跌期權(quán)平價(jià)定理，計(jì)算看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值。

　　〔答案〕

　　(1)賣(mài)出看漲期權(quán)的凈損益=-Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0)+期權(quán)價(jià)格=-Max(股票市價(jià)-45，0)+2.5

　　賣(mài)出看跌期權(quán)的凈損益=-Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)+期權(quán)價(jià)格=-Max(45-股票市價(jià)，0)+1.5

　　組合凈損益=-Max(股票市價(jià)-45，0)-Max(45-股票市價(jià)，0)+4

　　當(dāng)股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)：

　　組合凈損益=-(股票市價(jià)-45)+4

　　根據(jù)組合凈損益=0可知，股票市價(jià)=49(元)

　　當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)：

　　組合凈損益=-Max(45-股票市價(jià))+4

　　根據(jù)組合凈損益=0可知，股票市價(jià)=41(元)

　　所以，確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間為41元～49元。

　　如果6個(gè)月后的標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際上漲20%，即股票價(jià)格為48元，則：

　　組合凈損益=-(48-45)+4=1(元)

　　(2)看漲期權(quán)的股價(jià)上行時(shí)到期日價(jià)值=40×(1+25%)-45=5(元)

　　2%=上行概率×25%-(1-上行概率)×20%

　　即：2%=上行概率×25%-20%+上行概率×20%

　　解得：上行概率=0.4889

　　由于股價(jià)下行時(shí)到期日價(jià)值=0

　　所以，看漲期權(quán)價(jià)值=(5×0.4889)/(1+2%)=2.40(元)

　　看跌期權(quán)價(jià)值=45/(1+2%)+2.40-40=6.52(元)