1. 某股票的兩種期權(看漲期權和看跌期權)的執(zhí)行價值均為60元，6個月后到期，6個月的無風險利率為4％，股票的現(xiàn)行價格為72元，看漲期權的價格為l8元，則看跌期權的價格為( )元。
A、6
B、14．31
C、17．31
D、3．69
2. 下列各項內容中，不屬于價格標準的是( )。
A、原材料單價
B、小時工資率
C、小時制造費用分配率
D、單位產(chǎn)品直接人工工時
3. 在用銷售百分比法預測外部融資需求時，下列因素中與外部融資需求額無關的是( )。
A、預計可動用金融資產(chǎn)的數(shù)額
B、銷售增長額
C、預計留存收益增加
D、基期銷售凈利率
4. 企業(yè)采用銷售百分比法預測融資需求時，下列式子中不正確的是( )。
A、融資總需求=預計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額
B、融資總需求=：可動用的金融資產(chǎn)+增加的留存收益+增加的金融借款+增發(fā)新股籌資額
C、外部融資額=融資總需求一可動用金融資產(chǎn)一增加的留存收益
D、外部融資額=凈負債增加額+增發(fā)新股籌資額
5. 下列關于租賃的表述中，不正確的是（）。
A、直接租賃是指出租方直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式
B、杠桿租賃下，出租人只支付引入所需購買資產(chǎn)貨款的一部分，通常為30%?50%
C、售后租回是指承租人先將資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回
D、租賃期是指租賃開始日至終止日的時間
6. 下列不屬于認股權證的稀釋作用的是（）。
A、所有權百分比稀釋
B、市價稀釋
C、每股凈資產(chǎn)稀釋
D、每股收益稀釋
7. 某公司今年年初投資資本5000萬元，預計今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，平均所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本8%，則企業(yè)實體價值為（ ）萬元。
A、7407
B、7500
C、6407
D、8907
8. 下列關于優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境的表述中，不正確的是（）。
A、發(fā)行人的稅率較低
B、籌資公司有可能以較低的股利水平發(fā)行優(yōu)先股，使得優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本
C、投資人所得稅稅率較高，對投資人的優(yōu)先股股利有減免稅的優(yōu)惠
D、籌資公司有可能以較髙的股利水平發(fā)行優(yōu)先股
9. 下列關于資本市場線的表述中，不正確的是( )。
A、切點M是市場均衡點，它代表的風險資產(chǎn)組合
B、市場組合指的是所有證券以各自的總市場價值為權數(shù)的加權平均組合
C、直線的截距表示無風險利率，它可以視為等待的報酬率
D、在M點的左側，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M
10. 假設以10％的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額為()元。(計算結果取整數(shù))
A、6000
B、3000
C、4883
D、4882
11. 下列關于證券組合風險的說法中，不正確的是( )。
A、證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關
B、對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系
C、風險分散化效應一定會產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合
D、如果存在無風險證券，有效邊界是經(jīng)過無風險利率并和機會集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機會集曲線上從最小方差組合點到預期報酬率的那段曲線
12. 某企業(yè)有供電和維修兩個輔助生產(chǎn)車間，本月供電車間提供電力62000度(其中被維修車間耗用8000度)，共發(fā)生費用54000元；維修車間提供維修工時1500小時(其中被供電車間耗用240小時)，共發(fā)生費用5250元。若采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用，則供電車間的費用分配率為()。
A、1元／度
B、0．871元／度
C、0．956元／度
D、3．5元／度
13. 下列關于輔助生產(chǎn)費用分配方法的說法中，不正確的是()。
A、采用直接分配法，計算工作簡便
B、直接分配法適用于輔助生產(chǎn)內部相互提供產(chǎn)品或勞務不多、不進行費用的交互分配對輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大的情況
C、在交互分配法下，輔助生產(chǎn)費用要計算兩個單位成本(費用分配率)，進行兩次分配，增加了計算的工作量
D、采用直接分配法，輔助生產(chǎn)內部相互提供產(chǎn)品或勞務全都進行了交互分配，從而提高了分配結果的正確性
14. 下列關于品種法的表述中，不正確的是( )。
A、適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)
B、一般定期(每月月末)計算產(chǎn)品成本
C、不需要分配生產(chǎn)費用
D、如果只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，則不需要在成本計算對象之間分配間接費用
15. 半成品成本流轉與實物流轉相一致，又不需要進行成本還原的成本計算方法是( )。
A、逐步結轉分步法
B、綜合結轉分步法
C、分項結轉分步法
D、平行結轉分步法
16. 某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為20千克、30千克和50千克，該產(chǎn)品生產(chǎn)是按照流水線組織的，采用品種法計算產(chǎn)品成本。用約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配原材料費用時，下列關于各工序在產(chǎn)品完工程度的計算中，不正確的是()。
A、第一道工序的完工程度為20％
B、第二道工序的完工程度為50％
C、第三道工序的完工程度為100％
D、第二道工序的完工程度為35％
17. 如果兩個投資機會除了報酬不同以外，其他條件(包括風險)都相同，人們會選擇報酬較高的投資機會。下列各項財務管理原則中，決定了這個說法的是( )。
A、風險一報酬權衡原則
B、凈增效益原則
C、自利行為原則
D、比較優(yōu)勢原則
18. 某公司2012年沒有增發(fā)和回購股票，資本結構和資產(chǎn)周轉率保持不變，則關于該公司下列說法正確的是( )。
A、20t2年實際增長率=2012年可特續(xù)增長率
B、201 2年實際增長率=2011年可持續(xù)增長率
C、2012年可持續(xù)增長率=2011年可持續(xù)增長率
D、2012年實際增長率=20]1年實際增長率
19. 某企業(yè)2010年實現(xiàn)利潤總額600萬元，適用的所得稅稅率為25％，企業(yè)按照10％的比例提取法定公積金，年初有尚未彌補虧損100萬元(其中有20萬元是五年內的)，不存在其他納稅調整事項，則企業(yè)可供分配給股權投資者的利潤為( ) 。
A、305萬元
B、319．5萬元
C、315萬元
D、405萬元
20. 有一債券面值為l000元，票面利率為5％，每半年支付一次利息，5年期。假設必要報酬率為6％，則發(fā)行4個月后該債券的價值為( )元。
A、957．36
B、976．41
C、973．25
D、1016．60 21. 在有企業(yè)所得稅的情況下，下列關于MM理論的表述中，不正確的是( )。
A、有負債企業(yè)的權益資本成本低于不考慮所得稅時的權益資本成本
B、如果事先設定債務總額，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值減去債務總額與所得稅稅率的乘積
C、利用有負債企業(yè)的加權平均資本成本貼現(xiàn)企業(yè)的自由現(xiàn)金流，得出企業(yè)有負債的價值
D、利用稅前加權平均資本成本貼現(xiàn)企業(yè)的自由現(xiàn)金流，得出無負債企業(yè)的價值
22. 某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實現(xiàn)標準成本管理。每件產(chǎn)品的標準工時為2小時，固定制造費用的標準成本為6元／件，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品500件。6月份實際生產(chǎn)產(chǎn)品450件，發(fā)生固定制造費用2550元，實際工時為1100小時。根據(jù)上述資料計算，6月份公司固定制造費用效率差異為()元。
A、300
B、150
C、450
D、600
23. A產(chǎn)品的單位變動成本6元，固定成本300元，單價10元，目標利潤為500元，則實現(xiàn)目標利潤的銷售量為( )。
A、200件
B、80件
C、600件
D、100件
24. 編制生產(chǎn)預算中的“預計生產(chǎn)需要量”項目時，不需要考慮的因素是()。
A、預計銷售量
B、預計期初產(chǎn)成品存貨量
C、預計期末產(chǎn)成品存貨量
D、前期實際銷售量
25. 某企業(yè)預計前兩個季度的銷量為1000件和1200件，期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量一般按下季銷量的10％安排，則第一季度的預算產(chǎn)量為( )件。
A、1020
B、980
C、1100
D、1000
多項選擇題
26. 采用企業(yè)價值比較法時，在資本結構下，下列說法正確的有( )。
A、企業(yè)價值
B、加權平均資本成本最低
C、每股收益
D、籌資風險小
27. 責任成本計算、變動成本計算和制造成本計算，是三種不同的成本計算方法。它們的主要區(qū)別有()。
A、核算的目的不同
B、成本計算對象不同
C、成本的范圍不同
D、共同費用在成本對象間分攤的原則不同
28. 在管理用財務分析體系中，下列表達式正確的有( )。
A、稅后利息率一稅后利息／負債
B、杠桿貢獻率一[凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率一稅后利息／(金融負債一金融資產(chǎn))]×凈負債／股東權益
C、權益凈利率一(稅后經(jīng)營凈利潤一稅后利息)／股東權益X100％
D、凈經(jīng)營資產(chǎn)／股東權益=1+凈財務杠桿
29. 下列指標中，既與償債能力有關又與盈利能力有關的有( )。
A、流動比率
B、產(chǎn)權比率
C、權益乘數(shù)
D、長期資本負債率
30. 在我國，配股的目的主要體現(xiàn)在（）。
A、不改變老股東對公司的控制權
B、由于每股收益的稀釋，通過折價配售對老股東進行補償
C、增加發(fā)行量
D、鼓勵老股東認購新股 31. 下列關于可轉換債券和認股權證的表述中，不正確的有（）。
A、認股權證在認購股份時給公司帶來新的資本，可轉換債券也會在轉換時給公司帶來新的資本
B、發(fā)行附帶認股權證債券的公司，比發(fā)行可轉債的公司規(guī)模小、風險更髙
C、發(fā)行的主要目的相同
D、可轉換債券和認股權證的靈活性較少
32. 下列關于企業(yè)價值評估與投資項目評價的異同的表述中，不正確的有（）。
A、都可以給投資主體帶來現(xiàn)金流量
B、現(xiàn)金流量都具有不確定性
C、壽命都是有限的
D、都具有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流
33. 下列關于名義利率與有效率年利率的說法中，正確的有( )。
A、當計息周期為一年時，名義利率與有效年利率相等
B、當計息周期短于一年時，有效年利率小于名義利率
C、當計息周期長于一年時，有效年利率大于名義利率
D、當計息周期長于一年時，有效年利率小于名義利率
34. 某公司年息稅前利潤為1000萬元，假設可以永續(xù)，該公司不存在優(yōu)先股。股東和債權人的投入及要求的回報不變，股票賬面價值2000萬元，負債金額600萬元(市場價值等于賬面價值)，所得稅稅率為30％，企業(yè)的稅后債務資本成本是7％，市場無風險利率為5％，市場組合收益率是11．5％，該公司股票的8系數(shù)為1．2，則可以得出( )。
A、公司的普通股資本成本為12．8％
B、公司的股票的市場價值為5140．6萬元
C、公司的股票的市場價值為2187．5萬元
D、公司的市場價值為2600萬元
35. 某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000元／月，每月正常銷售量為25000件。以一個月為計算期，下列說法正確的有( )。
A、盈虧臨界點銷售量為10000件
B、安全邊際為300000元
C、盈虧臨界點作業(yè)率為40％
D、銷售息稅前利潤率為24％
簡答題
36. 菜股票當前的價格為30元，執(zhí)行價格為25元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權到期日前的時間為0．5年，年無風險利率為8％(按照連續(xù)復利計算)，股票回報率(按照連續(xù)復利計算)的標準差為50％，該股票的年股利收益率(連續(xù)支付)為6％。
要求：確定該期權的價值。
37. 有一面值為4000元的債券，票面利率為4％，2008年5月1日發(fā)行，2013年5月1日到期，三個月支付一次利息(1日支付)，假設投資的必要報酬率為8％。
要求：
(1)計算該債券在發(fā)行時的價值；
(2)計算該債券在2012年4月1日的價值；
(3)計算該債券在2012年5月1日(割息之前和割息之后)的價值。
38. 甲企業(yè)今年每股凈利為0.5元/股，預期增長率為7.8%，每股凈資產(chǎn)為1.2元/股，每股收入為2元/股，預期股東權益凈利率為10.6%，預期銷售凈利率為3.4%。假設同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關資料見下表：
要求（計算過程和結果均保留兩位小數(shù)）：
(1)如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且P值接近于1的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點；
(2)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點；
(3)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點。
39. 甲公司下年設定的每季度末預算現(xiàn)金余額的范圍為50萬元至60萬元。假定當年銀行約定的單筆短期借款必須為10萬元的整數(shù)倍，年利息率為8％，借款發(fā)生在相關季度的期初，每季度末計算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關季度的期末。F年該公司無其他融資計劃。甲公司編制的下年度現(xiàn)金預算的部分數(shù)據(jù)如下表所示：
要求：根據(jù)題干資料和表格中已知數(shù)據(jù)計算表格中字母表示的未知指標，并寫出計算過程。
40. 甲公司上年末有優(yōu)先股10萬股，清算價值為每股15元，拖欠股利為每股5元，普通股每股市價為36元，流通在外普通股100萬股，股東權益總額為960萬元。甲公司上年5月1日增發(fā)了15萬股普通股流通股，8月1日回購了5萬股普通股流通股。甲公司上年凈利潤為136萬元，銷售收入為3000萬元。
要求：
(1)計算上年甲公司的流通在外普通股加權平均數(shù)；
(2)計算上年末甲公司的優(yōu)先股權益；
(3)計算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股凈資產(chǎn)；
(4)計算上年末甲公司的市盈率、市凈率和市銷率。41. 東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，沒有優(yōu)先股，上年度的資產(chǎn)負債表(年末數(shù))和利潤表如下所示：
其他資料：
(1)公司的貨幣資金有80％屬于經(jīng)營資產(chǎn)，長期應付款中有40％是融資租賃引起的長期應付款；利潤表中的資產(chǎn)減值損失是金融資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益，投資收益全部是金融資產(chǎn)的投資收益。
(2)上年的股利分配為25萬元，上年6月18日增發(fā)股票100萬元，9月20日回購股票84萬元。
(3)上年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加410萬元，經(jīng)營性流動負債增加240萬元，經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加830萬元，經(jīng)營性長期負債增加80萬元。
(4)東方公司管理層擬用改進的財務分析體系評價公司的財務狀況和經(jīng)營成果。收集了以下財務比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：
要求：
(1)計算東方公司上年末的金融資產(chǎn)、金融負債、凈負債、凈經(jīng)營資產(chǎn)；
(2)計算東方公司上年的平均所得稅稅率、稅前經(jīng)營利潤、稅后經(jīng)營凈利潤和金融損益；
(3)計算東方公司上年度的經(jīng)營營運資本增加、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加、凈經(jīng)營資產(chǎn)增加、股東權益增加、凈負債增加；
(4)計算東方公司編制管理用現(xiàn)金流量表時用到的稅后利息費用，并計算上年東方公司的實體現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量；
(5)根據(jù)其他資料(2)計算東方公司上年度的股權資本凈增加、股權現(xiàn)金流量以及融資現(xiàn)金流量合計}
(6)計算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率，分析其權益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因；(時點指標按照年末數(shù)計算)
(7)如果今年凈財務杠桿不能提高了，請指出提高權益凈利率和杠桿貢獻率的有效途徑；
(8)在不改變經(jīng)營差異率的情況下，東方公司今年想通過增加借款投資于凈經(jīng)營資產(chǎn)的方法提高權益凈利率，請您分析一下是否可行；
(9)如果今年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為30％，稅后利息率為14％，凈財務杠桿為1．2。與上年比較，用因素分析法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿變動對權益凈利率和杠桿貢獻率的影響，并判斷主要的影響因素。
