學(xué)員提問1：計(jì)算題：某公司發(fā)行普通股正常市價(jià)為56元，估計(jì)年增長(zhǎng)率為12%，第一年預(yù)計(jì)發(fā)放股利2元，籌資費(fèi)用率為股票市價(jià)的10%.問題：計(jì)算新發(fā)行普通股成本？
　　答案：新發(fā)行普通股的成本為：Ks=2/[56*（1-10%）]*100%+12%=15.97%請(qǐng)問：Ks=D1/Po+G=2/56*100%+12%為什么不對(duì)？其中Po為普通股市價(jià)，而答案中普通股市價(jià)為56元，為何還要減去10%？
　　老師回答1：因?yàn)橛邪l(fā)行成本，名義股價(jià)是56元，考慮發(fā)行成本后，實(shí)際籌到為56（1-10%）=50.4元所以用（2/54） +12% 才市普通股票的資金成本。
　　如果權(quán)益資金是企業(yè)的未分配利潤(rùn)，那么就沒有了籌資成本。就可以直接用（2/56）+12%
　　學(xué)員提問2：老師請(qǐng)問： "資金成本一般比權(quán)益資金低，且不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)" 這里的"權(quán)益資金"是什么意思？
　　老師回答2：對(duì)于股份公司來講權(quán)益資金就是通過發(fā)行股票籌集到的資金，對(duì)于有限公司來講就是發(fā)起人投入的自由資金。因?yàn)樵撡Y金的投資者具有人事任命權(quán)、重大事項(xiàng)決策權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)等權(quán)利。行使權(quán)利的形式是通過股東大會(huì)或董事會(huì)。因此稱權(quán)益資金。
　　學(xué)員提問3：請(qǐng)問老師："股票融資所籌資金是項(xiàng)目的股本資金，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，可增強(qiáng)融資主體的舉債能力"這句話能否舉例說明？
　　老師回答3：因?yàn)橥ㄟ^發(fā)行股票籌集到的資金是權(quán)益資金，沒有固定的到期還款日，股利支付也是根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)的效益來定，所以這部分資金和企業(yè)的自有資金一樣能作為償債的后盾。例如：某公司如果發(fā)行5000萬的股票來籌集權(quán)益資金，那么該公司通過負(fù)債籌集資金就不能超過5000萬，因?yàn)榈?000萬時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)到了極點(diǎn)。如果發(fā)行了5億元的股票，再通過負(fù)債籌集5000萬資金，是很輕松的事情。因?yàn)閷?duì)債權(quán)人來講幾乎沒有什么風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭鶆?wù)人有超出債務(wù)資金的10倍的權(quán)益資金來保障。